Lolol proviene del término mapudungun “lolo”, que significa “hoyo”.
Dado que en la cultura mapuche los territorios suelen recibir nombres basados en sus rasgos naturales, es razonable deducir que este topónimo alude a la antigua abundancia de cangrejos y los hoyos que estos excavaban. De hecho, el escudo heráldico de Lolol contiene un cangrejo, entre otros elementos.